投资者如何“玩”深证100ETF？

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　　作为金融创新的新军，易方达深证100ETF昨日起正式推出。普通投资者应如何参与该产品的交易呢？我们以拥有资金量100万元的张先生的操作为例。

　　他首先面临的就是开户问题。张先生进行现金认购和二级市场买卖ETF份额，可使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户；而进行实物认购和申购、赎回ETF份额，则必须使用深圳A股账户。

　　在参与渠道方面，张先生有三种选择：可根据自身条件和需要选择网上现金认购、网下现金认购、网下成份股票认购。深证100ETF的认购以及申购、赎回适合较大资金量客户。其中，申购赎回深证100ETF的资金必须在100万元以上。

　　套利机制是易方达深证100ETF区别于股票、其他基金所特有的。在ETF处于溢价状态(二级市场价格高于一级市场净值)时，张先生可以当日买入一篮子股票，当日申购ETF，并于当日卖出ETF，从而在一个极短的时间内(如几十秒)就可以完成套利的全过程。如果ETF溢价较多，张先生就可以从中得利。ETF还提供了延时套利的机会，如果张先生看多当日指数，投资者可以先买入一篮子成份股，并立即将成份股转换成ETF，待指数上涨后将ETF卖出，这样就完成了延时套利的全过程。

　　而中小散户参与投资深证100ETF的主要方式是在二级市场买卖。它对投资者的起始投资额要求其实很低，ETF一手100份，只需100元左右，即可拥有组合证券，可以极低成本分散投资，降低个股风险。

　　ETF交易成本低廉，交易费用和封闭式基金一样低，也不收印花税，适合投资者经常买卖。同时，ETF允许二级市场买卖，中小投资者可直接在二级市场上买卖基金份额，就像买一只风险较低、收益中等的大盘股，只要判断对大势就可以了。(袁媛)