利用股票圈的错误盈利

　　还记得去年9月《100周平均线看投资目标》文章中所提及的恒瑞医药  （600276）吗？恒瑞医药是中国股市中为数不多的具备研发能力、经营相当不错的公司之一，但是由于股票圈对这只股票的看法，使得其在2005年9月至2006年2月持续调整。股票圈认为，这只股票股价已经相当高，而药价高企且发改委屡屡对药品降价对医药公司不利，更何况股改中恒瑞医药对价将会比较低，因此，股价不吸引。

　　不过，后来恒瑞医药宣布将在美国设立研发机构，情况开始转变。2月份以来，恒瑞股价上升超过一倍。其实，恒瑞医药在2004年6月的高价就已经与今年2月的低价重叠，如果不幸当时买进，但最终若没有摆脱股票圈纠缠的话，终将会失去盈利一倍的喜悦。仅仅两年时间就可以获得一倍的利润，在当今急功近利的股票圈来讲，仍然是非常的厉害。可是有几个投资者能忍受前20个月的毫无表现？投资者总是希望在今年2月再买进，以4个月时间享受别人24个月的盈利。这就是股票圈贪婪的本质。

　　在同一篇文章中，我着重介绍G武商  （000501）与G西飞  （000768）两只股票的100周平均线走势特征，但是市场对此比较冷落，有人认为是胡言乱语。股票圈总是错误地认为，在股票飚升前的最后一秒上车为之“叻”。可是股市是否如此的理想？股市为何那么多亏损一族？

　　鄂武商于去年9月份出现回落，但以股改除权后的价格计算，最高2.81元，最低2.24元，下跌幅度20％，相当缓和；而之后最高见4.96元，升幅达到121％(以调整最低价计算)和76％(以2005年9月份最高点计算)。为何股票圈在几个月后改变看法？因为鄂武商有人举牌，加上今年第一季度几乎所有的商业股业绩飚升，于是短线客不顾一切追货。

　　西飞国际的走势更是凌厉！去年9月股票圈仍然担心业绩不佳和参股证券业要撇账，于是股价格在突破100周平均线之后缓慢前进。但近期股改之后，在所谓的军工概念下，股价暴涨。股票圈认为未来几年是军工概念的黄金时期，不管业绩如何，总是一味追捧。于是股票圈的错误成了聪明投资者的卖出时机。

　　我们现在又再遇到一只股票，它正被股票圈所抛弃，甚至包括一些持有了好几年的投资者——这些投资者是在2001年股市高峰时期进入的。当然，基金、保险资金、社保甚至是QFII都出现了卖出。卖出的原因是公司大股东在股改过程中的表现令人失望，最近两个季度公司业绩短暂下滑，甚至是比较严重的下滑。由于基金经理每个季度都要进行考核，排名最后的要执包袱走人，因此当前业绩下滑的股票哪怕明年业绩增长几倍亦要抛售。

　　可是，这家公司过去11年业绩平均增长29％，公司具备核心竞争力，属于菲利普·费雪所钟情的“幸运且能干”或者“能干之所以幸运”的公司。在中国股市，这样的公司非常罕见。股价在去年和今年都创历史新高，这就更加少见。在可以预见的2007年，公司业绩将再度高速增长，甚至2006年业绩仍然会有轻微的增长。然而这些都改变不了目前股票圈对此股的看法。股市短期而言是投票机，长期而言是称重机。此股在最近半年没有出现上升，但是指数却回升了60％，于是很多小户持有人纷纷骂声四起，用脚投票。我们是应该跟随股票圈抛售呢还是利用股票圈的错误来获得利润？好在2007年并不遥远。