机构看盘 警惕五类季报地雷跳水风险

一、首放视点过热CPI及个股业绩地雷的风险释放，将拖累市场矫往过正再度探底，业绩地雷跳水风险值得警惕和防范。

　　备受市场瞩目的经济数据终于出台，受食品价格上涨21%等因素影响，3月CPI上涨8.3%，1季度CPI同比上涨8%，CPI数据处于历史较高水平，投资者对高通胀和经济下滑风险的担心，还是影响到周三市场缩量震荡调整。盘中比较引人担忧的现象是，长江电力(行情 论坛 资讯)、云南铜业(行情 论坛 资讯)、北人股份(行情 论坛 资讯)、通宝能源(行情 论坛 资讯)、赣能股份(行情 论坛 资讯)等一批年报和季报业绩预降或预减股出现跌停或者大幅下跌，带给市场新的利空冲击因素。这些大跌个股中，长江电力(行情 论坛 资讯)作为超级权重电力股跌停，带给市场的震撼无疑是极其强烈的，直接引发整个电力板块的调整。而云南铜业(行情 论坛 资讯)从98.08元跌到4月15日收盘31.40元，阶段跌幅高达67.99%，属于过度超跌股，但周三却因07年度业绩下降，股价再度被牢牢封死跌停。随着一季报批露逐步进入高峰期，这种业绩地雷的炸响，显然将会对场外抄底资金形成新的威慑。

　　从周三市场走势看，尽管CPI数据符合市场预期，但是，在政策面始终没有有力政策护盘的背景下，多方始终难以完成强力集结，而个股年报或季报业绩预降或预减，成为空方借势发力的着力点，短期看过热的CPI及个股业绩地雷仍可能会拖累市场再度探底。从中期角度看，这种无量下跌属于典型矫枉过正，随着各类个股的过度下跌，市场中期风险得到阶段性过度释放，这就为在3300点至3000点区域，成功构筑阶段性中期大底创造了坚实基础。目前很多机构在耐心等待政策面出现重大转机，以期阶段性政策底与阶段性市场底形成强烈共振，从而形成阶段性自救行情。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向短期重点防范五类业绩地雷跳水风险。

　　据国家统计局最新数据，一季度工业生产增速减缓，企业利润增幅回落。全国规模以上工业增加值同比增长16.4%(3月份增长17.8%)，比上年同期回落1.9个百分点。1—2月份，全国规模以上工业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比上年同期回落27.3个百分点。在39个工业大类行业中，34个行业利润同比增长。新增利润前五大行业是石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、交通运输设备制造业、农副食品加工业、通信设备计算机及其他电子设备制造业。由于原油、煤炭价格大幅上涨，石油加工炼焦及核燃料加工业由去年的盈利转为亏损，电力、热力的生产和供应业盈利大幅度下降。若剔除这两个行业，其它行业实现利润同比增长37.5%，上升6.1个百分点。

　　根据统计数据及各方面因素综合分析，对于1季度业绩可能存在下降预期的五类品种，还是应注意规避其中潜藏的短线风险。第一，石油加工行业出现较大亏损，在云南铜业(行情 论坛 资讯)、长江电力(行情 论坛 资讯)跌停之后，中国石油、中国石化(行情 论坛 资讯)两大权重蓝筹短期将怎样走，成为市场重要关注焦点。第二，电力、热力行业，由于煤炭价格上涨出现行业性业绩大幅下降，对于那些调整不够充分的品种，短期应注意规避业绩下降导致的短线跳水风险。第三，在人民币加速升值的背景下，对于外贸出口型企业、纺织类企业，如果股价调整不够充分，应注意规避业绩下降的潜在风险。第四，随着今年以来我国股市持续调整，对于那些投入较大资金，进行股票投资或者基金投资的上市公司，相应出现一季度业绩下降的可能性增大，如果股价调整不够充分，一旦真的出现业绩下降或者亏损，股价短线往往会出现较大幅度下跌。第五，对于创投、新能源等热门题材品种，往往缺乏业绩支撑，季报如果业绩平稳尚好，一旦出现下降，会否出现大跌，实属难以预料，提前逢高防范的确很有必要。当然，这里本栏也提醒投资者，由于大盘阶段性大跌已经接近50%，市场距离阶段性中期反弹已经越来越进，对于那些阶段性跌幅超过60%的品种，目前阶段炸响业绩地雷，过度超跌未来很可能将造就超跌反弹大牛股。这就提醒投资者在这种业绩地雷炸响的过程，对于这些极度超跌股而言，很可能将跌出新的阶段性投资机会，过度盲目杀跌存在相当风险。

　　三、盈利预测长江电力(行情 论坛 资讯)(600900)由于预计公司一季度净利润将降低30%—40%，基本每股收益比去年将降低40%—50%，季报预将导致周三盘中放量跌停。首放信息监测系统数据显示，预计公司08年、09年每股收益分别为0.58元、0.65元。短线放量下跌，短期走势观望为宜。

　　四、投资评级金马股份(行情 论坛 资讯)(600309)周三跌停，首放信息监测系统数据预计公司08年、09年每股收益为1.02元、1.10元。首放认为周三跌停，存在一定补跌风险，短期规避为宜。