申银万国 或将考验3000-3100点

沪深股市昨日反弹无力，逐波震荡下行。我们认为股指继续处于弱市调整格局，仍有震荡下调的压力，近期上证指数可能考验3000至3100点。

　　一季度的相关数据出台，并没有太多超乎意料之处。再次提高银行存款准备金率，意味着近期加息的压力减小，金融服务业指数在当日大盘大幅度下跌的行情中跌幅最小。

　　但市场对于未来上市公司业绩增速放缓较为担忧，做多信心不足。油价居高不下，引发新能源概念卷土重来，但它们对大盘的贡献微不足道。在弱市格局中，周五可能又对消息面较为敏感，“博消息”可能引发市场再度宽幅震荡。

　　从技术上看，股指阶段性弱市趋势未变，目前的均线系统仍呈空头排列。周K线的组合显示阴多阳少，不断有新低出现，“底在底下”的状态让抢反弹者也有所收敛，近期成交量可能有所缩减，某些股票的破位或补跌将使调整行情较为复杂。大盘可能演化到减量弱市平衡拉锯状态。好在自5522点以来的下调，目前已处于阶段性的后期，股指继续下跌将会遇到多方断断续续的抵抗。

　　我们维持近期报告中的观点，弱市不言底，我们认为目前调整的趋势并没改变，操作中仍然保持相对谨慎的策略。如果再连续下跌，可能会有技术性反弹，毕竟上证指数在3000点左右有一定的技术支撑（3062点、2956点和2815点），但中期调整的格局尚未改变。