广发证券 成功往往属于最后的坚持

上周两市收出四阴一阳的加速下跌走势，在上调存款金率，地产、电力股经营前景不明，石油化工业绩下降等多重因素影响下，第一高价股中国船舶(行情 论坛 资讯)跌破百元大关、中国石油周五破发，两大标志性建筑的倒塌给市场人气带来巨大的打击，地产、电力、石油化工三大权重板块快速下跌更是给股指带来巨大的压力，沪深股指周跌幅分别达到11%和15%，双双创下数年来的最大单周跌幅，上证指数已逼近3000整数大关，A股市场空气弥漫，风声鹤唳。

上周五中国石油的破发给市场带来了巨大的压力，周末中国石化(行情 论坛 资讯)也公布了一季报净利润同比下降50%以上的预警公告，石化双熊在本周仍将对股指构成严重威胁，但中石油的破发已经摧毁了多方最后一座堡垒，在其破发前，市场始终存在尚未跌透的感觉，中石油破发和中船破百，虽然使得市场信心尽失，但也完成了空方的最后渲泻，从已公布的经济数据看，国内经济向好并没有发生任何改变，石油化工和电力板块的业绩下降主要受制于行业政策而非公司自身经营能力的不足，虽说石油化工板块仍将对股指有一定的拖累，但地产、电力等近期下跌较快的板快短线已存在企稳反弹的要求，股指持续下跌的动力并不充足。

从周边市场表现来看，美股上周五再度大幅上涨，金融巨头花旗集团一季报虽然每股亏损高达1.02美元，但好于预期的营收使其股价大涨4.5%，跨国集团卡特彼勒和霍尼韦尔的业绩强劲增长也减轻了投资者对全球经济成长的忧虑情绪，美国三大股指全周的上涨幅度均超过4%，道指创下3个月新高，在面临次货危机和经济增长放缓双重压力的美国股市的良好表现面前，国内经济持续向好，股指跌幅却名列全球榜首，只能说明目前的股指的调整已有矫枉过正之嫌。

虽说近期投资者的信心一再受到重挫，后市击穿3000点几乎已成共识，但市场的发展方向往往与绝大多数人的预期相悖，“行情在绝望中产生，在犹豫中发展，在欢呼声中结束”，目前的一致看空已与股指在6000点上方的一致看多惊人相似，“一边倒的随大流行为，是引发一场剧烈市场紊乱的必要条件”，索罗斯的这句名言也许正是对羊群效应的最佳注解，在股指自高位整体跌幅已达50%的情况下，过份看空后市并不足取，底部是一个区域而非一个绝对的点位，目前股指已经进入相对安全区域，在风险已经大幅释放之后，当前的市场机遇远远大于风险，成功往往取决于最后一瞬间的坚持。