渤海投资 减持新政催生券商股新动能

昨日A股市场迎来大小非限售股减持新政，但由于市场解读过程中的分歧较大，大盘冲高回落，不过，券商股则屹立不倒，太平洋、国元证券(行情 论坛 资讯)涨停，海通证券(行情 论坛 资讯)等涨幅居前，由此不难看出券商股的领涨趋势。

　　新政带来利润增长点

　　对于昨日券商股如此强劲的走势，业内人士认为主要是两个因素造成的

　　一是券商股在近期一直较为活跃，机构资金介入的特征较为明显，所以面临昨日A股市场的如此利好，这些资金自然会作出积极回应。

　　二是因为限售股解禁新政所带来的新利好效应，也即大宗交易所收取的佣金预期。

　　如此的信息就给券商带来了新的业务增长点，因为之前大小非限售股的减持只收取一次佣金，但进入大宗交易平台后，意味着限售股真正变成流通股份，还需要经过一次从批发到零售的过程，这也等于多了一层交易佣金。

　　低估值+新业务

　　现在的问题是，券商股会否有进一步的反弹空间呢？对此，笔者认为券商股仍有进一步的强势预期

　　一是因为上述的利好信息以及成交量的放大，折射出机构资金深度介入的特征。

　　二是券商的低估值优势迎来超预期的业绩催化剂。由于一季度A股市场大幅回落，成交量也有所萎缩，不少业内人士预计券商股的一季度业绩低于预期，但实际上中信证券(行情 论坛 资讯)的一季度业绩情况非常理想，反映出券商股的业绩增长依然强劲。相对应的是，券商股在一季度大幅回落，从而使得券商股的估值已远远低于A股市场，比如说中信证券(行情 论坛 资讯)2007年静态市盈率只有13倍左右，如此就意味着券商股存在着较强的估值洼地效应。

　　三是券商的成长预期依然乐观。这不仅仅在于上文提及的减持新政所带来的券商佣金这一增量蛋糕，而且还在于未来尚有更多新业务。比如说股指期货推出后所带来的股指期货交易的增量部分，因为不少券商均拥有全资或控股的期货经纪公司，可以分享这一蛋糕；再比如说未来可能会推出的融资融券业务。也就是说，券商可以逐渐摆脱依靠大盘成交量的靠天吃饭的束缚，在新业务不断推出的前提下获得新的增量产业蛋糕，提升其成长预期。

　　关注两类券商股

　　正由于上述种种，笔者认为近期券商仍将反复活跃。故在实际操作中建议投资者可密切关注两类券商股

　　一是中小市值券商股。虽然中信证券(行情 论坛 资讯)无疑是券商的龙头，但从近期走势来看，国金证券、长江证券、太平洋等券商股量能充沛，走势明显强于中信证券(行情 论坛 资讯)，这说明了市场热钱更愿意关注起股价活跃的中小市值券商股，故此类券商股或将在近期的弹升行情中有不俗的表现，建议投资者可低吸持有。

　　二是对券商概念股，也可予以跟踪，因为在前期的大跌过程中，券商概念股也是领跌品种，不少个股跌幅惨烈，所以，一旦券商股大幅反弹，将重新燃起热钱对券商概念股的短暂追捧激情，所以，亚泰集团(行情 论坛 资讯)、桂东电力(行情 论坛 资讯)、两面针(行情 论坛 资讯)、雅戈尔(行情 论坛 资讯)、锦龙股份(行情 论坛 资讯)等品种可低吸持有。