今日投资 严重超跌后 电力股抓到救命稻草

昨日午后，在以中石油为首的大盘蓝筹股集体走强的带动下，近期连续下跌的电力板块出现超跌反弹，吉电股份(行情 论坛 资讯)(000875)涨停，桂冠电力(行情 论坛 资讯)(600236)大涨9.08％，华能国际(行情 论坛 资讯)(600011)涨8.04％，国投电力(行情 论坛 资讯)(600886)涨6.22%，国电电力(行情 论坛 资讯)(600795)涨8.86%……

　　业内人士认为，电力股的走强或许与政府将给予电企财政补贴消息有关。

　　传电企将获财政补贴

　　昨日有报道称，国家发改委一位人士对媒体透露，“政府已注意到电力企业全面亏损的现象，我们正在研究对策。”

　　据称，发改委能源局近期已召集了电监会、部分煤炭和电力企业及相关行业协会，就协调当前煤电矛盾问题进行讨论，目前初步方案包括干预煤炭价格、上调上网电价、进行财政补贴、实施第三次煤电联动等，但由于各方争论激烈，并未形成统一意见。

　　如果煤电联动、限制煤价及提高上网电价都难以实施，电力企业还想出了第四种办法国家可以考虑像给予石油集团补贴那样，给予电力企业一定的财政补贴。

　　煤电联动或奥运后推出

　　由于煤炭价格大幅上涨，电价受到管制，电力上市公司盈利面临压力，而电力需求稳定增长依旧，致使第三次“煤电联动”成为市场关注焦点。

　　目前，煤价大幅上涨，上网电价的定价方式及是否调整成为各方关注的焦点。一般而言，“成本加成”和“煤电联动”是确定上网电价的基本原则。但是，在CPI高位运行的背景下，承担社会责任、平抑物价，已成为决策层对待电价的首要原则性看法。

　　银河证券认为，对第三次煤电联动进行预测的基本原则是“以CPI为纲”，即联动的条件是CPI回落。目前尚未观察到价格管制松动的迹象。中性预计，可能实施电价联动的时点是在奥运会之后，即2008年9月，幅度为全国平均上网电价上调5%。

　　火电看淡水电看好

　　兴业证券表示，虽然年内煤炭价格上涨对电力企业盈利能力影响巨大，但需求及供给所决定的发电机组利用小时复苏的长期趋势并未改变，从保障电力供应稳定的角度出发，煤电联动政策的出台势在必行。短期由于业绩下滑所造成股价下行的风险犹在，但这将是“黎明前的黑暗”，短期维持“观望”评级。

　　银河证券指出，2008年火电类上市公司业绩面临严峻考验，他们预计重点公司的业绩将下降30%以上（包含了9月上调电价的假设），上半年是火电行业释放业绩风险的时期，认为给予火电类重点公司1.6～2倍市净率是具备安全边际的。看淡火电行业、看好水电行业，维持对整体行业“中性”的投资评级。