今年题材花不同三大江湖高手最为看重创投股

春天，题材股百花齐放。错过了，踏空了，犹豫着。从农业、创投、高送转，到节能减排、新能源，哪一个会在这个春天结出最丰硕的果实？

　　理财周报记者特邀国海证券策略分析师钟精腾、资深私募人士李振宁以及吴国平齐聚理财周报会客厅，听听他们对于题材股投资机会和风险的看法。

　　更注重价值投资

　　理财周报今年以来题材股演变过程怎么样，有什么特点？跟以往的题材轮动相比，差异在哪里？

　　钟精腾今年最主要的特点就是板块轮动明显。“5?30”之前，题材股大幅上涨；“5?30”之后，轮到大盘蓝筹。大盘蓝筹泡沫化之后，面临解禁等压力，又在今年形成新一轮的题材股行情。“5?30”前题材股最大的特点就是低价，接着是股改和重组等题材。

　　但今年以来，题材股主要都是一些小盘股、成长股，此外上涨的大多是高价而非低价股，这些都是与去年题材轮动所不同的地方。

　　与去年不同的还有通胀受益板块，并且还出现了很多新的题材，比如创投，“三通”，以及“两会”间的新能源、节能环保等。随着年报的陆续推出，高送配题材将成为热点，我估计今年的高送配股票将创出历史新高。

　　李振宁今年以来的题材股行情与以往不同的地方在于，现在更加注重价值投资。

　　以近期涨得最厉害的创投题材为例，炒的不仅仅是一个概念，而是创业板出来之后，这些公司的股权确确实实可以变现——这是对未来价值的预期，归根到底还是回归到价值层面上。

　　吴国平以前的题材股都比较虚，像网络题材盛行的时候，随便一个网站也会被当成网络股来炒作。

　　题材目前更多往实质性的方面发展，像创投冲着创业板上市，实质性预期多一些。资金在操作时也会重点考察相关公司的基本面，进行中长期的关注，而非以往那样进行朦胧炒作。

　　另外，像今年的农业板块，虽然看上去农业上市公司业绩不怎么样，好像只是题材炒作。但全面来看，受国外大势的影响，再加上政策对农业的扶持，农业上市公司的业绩在未来将有实质性增长，只是这一轮题材将其预支了。

　　关注创投和券商IPO

　　理财周报今年接下来确定性的主题投资机会有哪些？该如何具体把握？

　　钟精腾接下来一个最主要的题材就是创投，预期“两会”后创业板将加速出台。

　　创业板带来的投资机会主要有两个一个是参股创投，另一个是与创业板行业相类似的上市公司，如TMT、节能环保、生物医药、高校概念等。

　　第二个题材就是参股券商。预计一些事件将会成为这个板块的引爆点，比如光大证券IPO——光大证券董事长之前透露说争取在未来3－4个月内上市，这些预期都会带动整个板块。

　　对主题投资机会的把握关键在于时机。像股指期货的预期大家都知道，但是如何把握住时机才是最重要的。这样就要涉及到一些消息层面的东西，投资者注意关注自己跟踪的题材和板块，像券商IPO这种题材，要时刻跟踪事件的进展。

　　李振宁创投题材肯定是今年最大的热点。接下来就是参股券商题材，因为今年被称为券商IPO元年，一旦这些券商上市，变现的机会很大，像民生银行(行情 论坛 资讯)（600016 ）此前就公告“拟拍卖1.34亿股海通证券(行情 论坛 资讯)（600837 ）股权”。

　　把握这些题材，首先要对公司进行分析研究，不能光炒概念。比如说，创投题材不能见到公司名称有“高校”两字就炒，还应该结合基本面。一些参股创投公司股权不多的公司，在投资时就应该注意。

　　吴国平第一个是创业板题材。创业板今年铁定会推出，应持续关注。

　　第二个是奥运题材，虽然之前这个题材已经被炒作过了，但是由于奥运的临近，接下来奥运题材股处于震荡调整，资金的反复运作会出现一些波段性机会。

　　第三个就是股指期货。相信“两会”之后，股指期货的推出会相对确定。这样结合大势，可以重点关注一些权重股，如中国石油（601857 ）。

　　把握主题投资机会首先要结合盘面状况。像现在很强势的创投板块，背后肯定是有资金进入的，可以根据资金进入的层面把握机会。对于一些有预期的板块，像股指期货可以提前介入。

　　事件性投资多考虑大势

　　理财周报事件性投资机会——如并购、再融资、股权转让等，出现时如何区分判断？

　　李振宁事件性投资机会出现的时候，要结合当时的市场环境分析。

　　比如市场好时，再融资就是利好；市场不好时，再融资很多时候就是利空。另外，如果是到二级市场进行再融资，价格若无优势的话，投资者对此的理解就成利空了。

　　吴国平要结合事件所处的阶段进行判断。如广西北部湾经济开发区事件，引发了北部湾概念，带动五洲交通(行情 论坛 资讯)（600368 ）等股票上涨。在这个消息公布之前，五洲交通(行情 论坛 资讯)没有被大幅炒作过，所以才有上涨空间。

　　如果在一些事件出来的时候，相关股票已经经历过一波炒作的话，就需要高度警惕。

　　最大风险是不确定性

　　理财周报题材股投资的风险主要集中在哪些方面，该如何防范？

　　钟精腾风险主要在两个方面。首先是不确定性。题材股投资与蓝筹股投资不同，这些股票一般没有蓝筹股那样有很好的基本面，主要靠对未来成长预期的炒作，但未来究竟会出现什么并不确定。

　　其次，市场中很多题材都会“鸡犬升天”，需要投资者辨别良莠。比如创投概念上市公司，要分析其参股创投公司的比例，判断参股带来的价值究竟有多大，然后才作投资决定。

　　李振宁风险在于有一些题材只是传闻，并没有真正的价值。对于这些消息，应该真正对行业、公司进行了解，不能道听途说。

　　吴国平最大的风险就是不确定性。像创投题材，即使是在背后运作的资金，也是带着揣测的态度。如果公司参与投资的项目都没有收益的话，就会出现很大的风险。

　　对于题材股投资，投资者应该首先对上市公司进行深入了解，对于不熟悉的公司或者行业宁可放弃。以中国石油为例，一开始这个题材就被过分炒作，市场过分高估，以致出现透支，很多散户都被套。