[有色金属]有色金属通胀加剧价格抬升　重点关注2只股(研报)

美元弱势，通胀问题加剧，加之中国、南非供给出现问题，金属价格出现显著升幅。我们认为上半年金属价格仍然具备上行动力，由此板块有望继续活跃。建议在面临估值压力的背景下，逢调整机遇“增持”板块配置。

　　降息将加重美元的弱势位置，流动性短期也难以收紧。而在次级债问题仍未挖掘出所有的输家之前，资金对于美国证券化产品的投资都将谨慎，资源商品还将是出逃资金的重要投资标的。

　　供需面的情况(供给短期增长不快、季节需求正在转好)对于目前的金属价格位置依然有着正面的支撑；美元问题对于商品价格在上半年仍将是持续的利多因素；而需要谨慎看待的是美国金属的消费指标变化。

　　金属铜的供需基本面仍然向好。从中国的需求量和季节消费转好、以及主要供应国季节性减产的推动下，铜价在上半年有望持续冲击前期高点。

　　由于停产及投资需求增加，我们认为上半年铝价仍然可以看好；氧化铝价格回调落于预期之中。目前铝价上涨的原因，一方面由于短期供给出现了中断的事件性刺激，一方面跟随了基本金属的整体上扬。而实际上目前的供需关系并没有出现转折，因此在下半年中铝价持续上行能否形成趋势仍待观瞻。

　　从货币属性看来，黄金仍将是弱势美元区间里良好的投资品种；从作为商品分析其供需面，投资需求的增减将成为供需关系转换的重要一环。