[传媒行业]新旧媒体融合投资策略及重点公司分析(研报)

投资传媒行业的分析思路

　　在信息技术高速发展的今天，传媒、电信、互联网三大产业逐渐从分立走向融合，一个崭新繁荣的大传媒时代正在到来。传媒版图因此发生深刻变化，电信、互联网企业均凭借高端信息技术实现了向传媒领域的渗透，原本被传统媒体垄断的市场格局被打破，形成“三足鼎立”之势。

　　如果仍然只是从传统角度去审视传媒、挖掘其投资机会，我们认为将存在较大的不确定性及风险。因此，我们在研究传统媒体基础上，新增电信与互联网两大产业作为研究对象，通过构建“大传媒框架”，在更加宏观的领域，思索并把握未来的产业发展趋势和投资机会。

　　我们的观点如下一、大传媒观点1、五大融合——技术、业务、终端、市场、产业五大融合2、产业的驱动因素技术进步、体制变革、消费升级3、产业链重构，主流内容、资源整合、终端服务成为各自产业的核心优势?? 传媒企业强化主流内容提供商定位。

　　互联网企业积极打造资源整合平台。

　　电信企业定位终端服务提供商。

　　4、大传媒产业融合趋势渗透、重组、转型首先是电信、互联网企业向传媒领域进行渗透；在两大强劲对手的竞争下，传媒企业进行内部资源整合、重组，并实现对互联网、电信及其他相关产业(比如物流业)的反渗透；在三网融合背景下，电信业和广电业均面临转型的重大挑战与机遇。

　　5、大传媒时代，监管融合大势所趋二、未来互联网、手机将成两大最重要的传媒载体

　　互联网——颠覆传统媒体竞争格局，网络媒体跻身主流媒体之列?? 手机——将成具有无限潜力的，整合多媒体的强势终端平台三、传统媒体的价值提升路径

　　体制改革纵深发展，通过跨媒体、跨地域整合和借力资本市场，我国文化产业将实现跨越式发展，未来将产生大型骨干的综合性媒体集团和战略性投资者；

　　有线电视产业通过构建开放数字产业平台，加速释放有线电视产业投资价值；?? 传统媒体(内容企业)依托品牌优势延伸产业链，借数字化整合传播创造巨大价值.