[煤炭行业]出口价格将暴涨　4家公司获益(研报)

　　出口涨价的敏感性分析结果显示如果动力煤出口价格在110-120 美元/吨，并假设 中国神华（601088 ）和中煤能源出口增长20%，出口涨价对中国神华贡献EPS 增量估计在0.26 元至0.32 元左右，相比07 年业绩增厚24%-30%左右；对中煤能源贡献的EPS 增量在0.13 元至0.16 元左右。如果 兖州煤业(行情 论坛 资讯)（600188 ）和 西山煤电(行情 论坛 资讯)（000983 ）出口增长100%，出口涨价对兖州煤业(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在0.17 元至0.22 元左右；如果冶金煤出口价格在220-240美元/吨，出口涨价对西山煤电(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在于0.22-0.26 元左右。

　　如果动力煤出口价格在110-120 美元/吨，以及出口配额没有缩减的情况下，敏感性分析结果显示，出口涨价对中国神华贡献EPS 增量估计在0.20 元至0.26元左右，相比07 年业绩增厚19%-24%左右；对中煤能源贡献的EPS 增量在0.11元至0.14 元左右；对兖州煤业(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在0.08 元至0.10 元左右；如果冶金煤出口价格在220-240 美元/吨时，对西山煤电(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在于0.11-0.14元左右。

　　如果动力煤出口价格在110-120 美元/吨，并假设中国神华和中煤能源出口增长20%，那么敏感性分析结果显示，出口涨价对中国神华贡献EPS 增量估计在0.26元至0.32 元左右，相比07 年业绩增厚24%-30%左右；对中煤能源贡献的EPS 增量在0.13 元至0.16 元左右。如果兖州煤业(行情 论坛 资讯)和西山煤电(行情 论坛 资讯)出口增长100%，出口涨价对兖州煤业(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在0.17 元至0.22 元左右；如果冶金煤出口价格在220-240 美元/吨，出口涨价对西山煤电(行情 论坛 资讯)贡献的EPS 增量在于0.22-0.26 元左右。

　　(国泰君安)