[化工行业]成本上升带动价格上涨　荐10股(研报)

摘要

　　事件美元疲软促油价继续创出新高。本周，受美元疲软、美元预计加息的影响，美元兑欧元继续跌至新低，原油价格继续创出新高，WTI 一度达到110 美元/桶。 BRENT、WTI、DUBAI周环比涨幅分别4.6%、4.8%、3.5%；最新价格分别为107.6、110.2、99.6元/桶。由于美国公布的就业数据大幅下滑，使得次级债风波对美国经济的衰退影响已经确定无疑，一定程度上减少了原油需求的预期，长期来看原油价格可能会因此有小幅的回调。短期内主导原油价格的因素回归到地缘政治冲突、地区贸易冲突、原油的短期供需状况、资金流动等。我们认为，由于美元持续走软和地缘政治冲突频繁，而资本市场的资金流入原油期货市场，可能推动油价继续创出新高；尤其是美国局势、伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动等因素，油价短期内大幅波动的可能存在。

　　国际成品油价格跟随原油价格创出新高；国内价格稳定本周，美国石油学会最新油品报告显示原油库存上升2.0%，汽油库存上升5.8%，炼油厂产能利用率为87%，比上周上升1 个百分点。由于原油价格创新高突破110 美元/桶，带动国际成品油价格大幅上涨创出新高。三种成品油周环比涨幅分别为2.5%、5.1%、1.3%；最新价格分别为113.1、128.5、98.6 美元/桶。我们认为，在取暖油消费高峰过去之后，成品油需求将处于逐渐下降的过程中，形成需求的淡季；受原油价格创新高的带动，成本上升推动成品油价格继续创出新高。未来成品油价格可能保持跟随原油价格调整的状态，直到夏季汽油需求高峰来临形成新的价格主导力量。国内成品油价格维持稳定。

　　成本上升带动PVC价格上涨

　　节后资源价格普遍处于高位，电石价格普遍上涨，全国各地的电石价格普遍上涨200 元/吨左右。在电石高价支撑下，PVC 企业的生产成本压力不断增加，由此拉动国内PVC 价格的上涨。而VCM 等价格也随着国际原油的上涨普遍上涨10-20 美元/吨，齐鲁石化(行情 论坛 资讯)的s700 出厂价本周上涨100 元/吨达到8000 元/吨。

　　由于出口下降，使得本应处于旺季的聚氨酯下游的鞋底液，氨纶等企业启动缓慢，由此使得上游的BDO、MDI 等价格难以有较大幅度的反弹。不过在国际高油价的支撑下，我们认为BDO 是有价格底限的。本周长三角地区BDO 市场价17200-17500 元/吨。聚合MDI 市场价23000-23200 元/吨。TDI 价格较为平稳，本周长三角地区市场价在40000-40500 元/吨左右。本周长三角地区甲基环硅氧烷市场价保持在25000 元/吨。