[金融证券]业绩猛增　上市银行年报的亮点与隐忧

近日，上市银行2007年报陆续披露，兴业银行（601166 ）、招商银行(行情 论坛 资讯)（600036 ）净利润分别同比增长126.04%和124.36%，深发展增长88%，交通银行（601328 ）、民生银行(行情 论坛 资讯)（600016 ）、浦发银行(行情 论坛 资讯)（600000 ）净利润同比增长65%左右，华夏银行(行情 论坛 资讯)（600015 ）增长44.21%。贷款结构调整、中间业务发展和综合经营成为绩优年报的三大亮点。

　　个人贷款占比提高

　　近年，各大银行均突出发展零售银行业务，在此次披露的2007年报中见到成效。一个突出的指标是，个人贷款的占比提高。

　　例如，交通银行个人贷款占比，比2004年末提高2.17个百分点；深发展零售贷款余额增幅63%，占全行各项贷款总额的比例较年初上升7.3个百分点。招商银行(行情 论坛 资讯)零售贷款总额占贷款和垫款总额的比例达26%，比年初提高7.97个百分点；民生银行(行情 论坛 资讯)零售贷款总额比上年增加45.04%。

　　某银行个人金融部负责人对记者说，零售贷款总额提高较多，在整个银行业具有普遍性。去年国内贷款增长的一个特点是，居民户贷款增速明显快于非金融性公司及其他部门贷款。央行公布的数据显示，2007年居民户贷款增加1.2万亿元，余额同比增长30.4%，增速比上年高9.3个百分点，同比多增5466亿元。

　　他表示，一方面，个贷业务的不良率较低，另一方面，银行注重提高高收益贷款的占比，个贷属于这一范畴。据悉，个贷业务的猛增，主要归功于房贷业务。例如，民生银行(行情 论坛 资讯)住房贷款总额比上年增长了37.12%。

　　此外，各银行纷纷瞄准高端客户，大力发展财富管理业务，私人银行业务也初见端倪。交通银行人士向记者介绍，该行去年年末，对中高端客户新增资产额为1597亿元，占全行管理的全部个人资产新增额的92.70%。此外，招商银行(行情 论坛 资讯)的“金葵花”客户数达29万户，去年新增15万户，增幅达107%。

　　中间业务快速发展

　　通过发展中间业务，提高净手续费及佣金收入，各银行加快转型。拿交通银行来说，去年实现净手续费及佣金收入70.95亿元，比上年增长137.21％，大大超过净利息收入增速，净手续费及佣金收入占净运营收入的比重达到11.30％，比上年提高4.48个百分点；实现非利息收入86.45亿元，比上年增长114.25%，非利息收入占净运营收入的比重达到13.77%，比上年提高4.57个百分点。

　　业内人士称，2007年中间业务发展的有利背景，使国内资本市场空前繁荣，仅基金代销就给银行带来不菲收益。招商银行(行情 论坛 资讯)去年手续费及佣金收入为72.58亿元，其中，代理基金和代理证券的手续费收入为24.4亿元，比上年增长466.3%。相比之下，发展多年的银行卡业务，在利润贡献上略有逊色。招商银行(行情 论坛 资讯)去年的银行卡手续费收入为18.96亿元，增速为89.03%。

　　据了解，各银行还通过增加中间业务项目，提高中间业务的创收水平。交通银行的内地企业IPO、短期融资券、金融债主承销、财务顾问等投行业务，在去年业务收入达到3.38亿元，比上年增长1.2倍。

　　上述人士表示，国内商业银行纷纷成立投资银行部门，发展投行业务已成为经营战略转型的重要举措。在传统赢利模式下，信贷资产规模一旦萎缩，银行将面临生存考验。发展投行业务，参与上市服务、收购兼并服务等，使银行在贷款外，可向企业提供更多综合服务。

　　综合经营“好戏连台”

　　券商研究人士向记者表示，上市银行的报表显示出综合经营的特点。几家主要的大型银行都是在致力于打造金融控股“航母”，民生银行(行情 论坛 资讯)、兴业银行等股份制银行也在尝试综合经营。

　　去年，多家银行在综合经营中跨出步伐。交通银行相继设立了交银信托、交银租赁两家子公司；作为战略投资者入股了常熟农商行，成为国内首家参股农村金融机构的上市银行。该行负责人在年报发布后表示，将加快子公司业务发展，打造特色鲜明的综合经营平台。

　　业内人士称，尚未披露年报的工商银行（601398 ）、建设银行（601939 ）及中国银行（601988 ），均在综合经营方面有所建树。今年2月，中银基金管理有限公司揭牌典礼在京举行，中国银行正式成为同时拥有银行、基金、证券及保险公司的金融控股集团。

　　该人士认为，随着银行系保险公司、银行系基金公司、银行系租赁公司等登台亮相，银行交叉营销的能力将增强，网络资源、客户资源得到更好利用。对银行来说，综合经营适应了混业发展的趋势，有助于摆脱对传统存贷业务的依赖。

　　据悉，兴业银行股东大会已审议通过了包括战略入股九江市商业银行、设立合资基金管理公司、设立金融租赁公司在内的多项议案，还同时通过了《兴业银行综合经营规划纲要》。该行称，将密切关注综合经营的政策动向，在综合经营和机构并购方面有所作为。

　　过度依赖利差收入紧缩或影响今年业绩

　　日前，复旦大学金融学博士后王尧基在分析上市银行年报时指出，贷款业务增长及存贷利差扩大，是主要的利润贡献因素。在目前的宏观调控压力下，若银行过度依赖存贷利差收入，业绩有可能受到影响。

　　据了解，深发展的净利润大幅攀升，仍主要依赖于净利息收入。2007年，该行净利息收入96.06亿元，比上年同期增长37%，在营业收入中所占的比重仍高达88.88%。兴业银行利息净收入208.46亿元，同比增长56.80%，占比94.52%。交通银行净利息收入达541.44亿元，比上年增长36.03％；净利差和净边际利率分别为2.79％和2.86％，比上年分别扩大9个和11个基点，息差水平显著提升。

　　王尧基称，银行应对宏观调控的对策之一，是提高非信贷资产的收入水平，发展各类中间业务。例如，工商银行去年以明显低于金融同业的10.8%的贷款增长，实现了60%以上的净利润增长，同时，该行的中间业务收入成长率超过了100%。

　　他提醒，在当前的宏观调控形势下，贷款资源普遍吃紧，要防止信贷紧缩带来银行业绩的波动。据悉，考虑到经营环境的变化，已有机构调低了对国内银行2008年的增长预期。惠誉评级此前指出，国内银行业正面临全球经济环境变化和 “紧缩的国内货币政策”，2008年的业绩会受到影响。在收入方面面临的压力，包括贷款增长放慢、净利息差缩小、收费与投资收入增长放缓等。

　　某银行人士接受记者采访时表示，去年，基金和证券代销的占比较大，不少银行甚至出现罕见的“井喷”。例如，某上市银行基金销售手续费达21.95亿元，比上年增长了20.36亿元，在该行全部手续费及佣金收入中的占比达26.91%。就眼前的股市走势和人气而言，显然很难支持这部分中间收入继续快速增长。