水泥行业仍处于景气周期

本周化肥农药、农产品(行情 论坛 资讯)、林业品排名居前。

　　建筑原材料业排名在30名附近波动。光大证券分析师认为支撑水泥价格上涨的因素仍然存在，行业仍处于景气周期。一方面，落后产能的淘汰力度依然较大；另一方面，行业的并购重组也在继续，行业集中度在继续提高，维持增持评级。国金证券分析师表示，从行业整体基本面来看，水泥股的盈利预测不具备下调的外部条件。近期理由水泥行业的旺季2008年提前，而且涨价幅度覆盖成本上涨，余热发电的大力推广产生的效益也使大企业能够消化成本上涨的压力，吨毛利呈扩大趋势，盈利能力是在提升的。未来三年行业景气的逻辑(新增需求＋落后淘汰>新增产能)至少在未来三年都成立，落后淘汰是最关键的要素，对于一个未来三年景气都相对明朗的行业，下调盈利预测和估值的理由并不充分。对水泥行业整体维持增持建议。

　　电子设备与仪器业一个月来排名有所上涨，目前排名34。展望2008年，国泰君安分析师预期国内元器件行业的整体盈利增长为28%，对应的2008年动态PE为35倍。元器件行业至少不具有明显的估值劣势。在包括金融、地产、有色金属等周期性明显的大行业因宏观调控盈利增长优势有所减弱的背景下，元器件行业的市场表现机会可能会有所增多。中金公司分析师则表示，板块虽然估值水平不高，但相比2004-2005年，行业外围需求环境恶化，内部原材料价格，人民币升值和人力成本上升，市场基本面会逐步恶化。估值可能会继续de-rating，投资机会不大。维持低配的建议。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括非金属材料、休闲用品、商务印刷、药品批发与零售、包装食品、网络设备、电信设备、计算机硬件；下跌的则包括轮胎橡胶、水运、啤酒、贵金属、航天与国防、钢铁、有色金属、制铝业等行业。