美楼市危机无缓解迹象 年内再降息预期升温

更多迹象表明，金融市场对于美联储在年内可能再次降息的预期已日趋强烈。美联储上周宣布实施四年多来首次降息，自那以来，美国两年期国债的收益率一路走低，已降至比当前4.75%的联邦基金利率低近0.75个百分点的水平。而在以往美国发生这种状况之后，当局无一例外采取了降息举措。

　　美联储上周宣布，将联邦基金利率下调50基点，由5.25％降至4.75％，同时再次削减贴现率50基点。这也是美国自2003年6月以来首次降息。而短期国债市场随即出现了上述最新变化。专业人士注意到，在过去20年间美国市场出现同样情况之时，当局都在事后下调了利率。在1989年5月到12月期间，美国2年期国债收益率也比当时的基准利率低了50个基点，同样的情况还发生在1998年8月到11月以及2000年10月到2001年4月期间。而美联储在上述时间区间和之后都实施了降息。

　　全球最大的债券基金Total Return的基金经理、被誉为“债券天王”的比尔?格罗斯表示：“美国经济需要增长2.5%到5%，否则就是停滞。历史上每次我们接近经济停滞时，美联储就会下调利率。”

　　最新的数据显示，8月美国就业人数意外下降，核心商品零售下滑，且楼市危机没有明显缓解迹象。目前，美国GDP的增长年率可能不到2%，因此，市场对美联储在年内再度降息的猜测也沸沸扬扬。

　　在美联储9月18日降息后两天，美联储前主席格林斯潘就表示，预计美国经济衰退的机率仍高达三分之一，他的话也令市场对降息的预期进一步增强。格罗斯预计，联邦基金利率将下降到至少3.75%，因为楼市衰退可能导致美国经济增长率由第二季度的4%放缓至1%到2%。

　　在芝加哥期交所挂牌的联邦利率基金期货的最新走势显示，市场预计美联储在10月31日的下次例会上降息25基点的概率为72％，而在12月11日的年内最后一次例会上降息的概率则为55％，届时利率可能降至4.25％。而在明年1月底之前联邦基金利率降至4％的概率约为22％。

　　美联储去年的一项调查发现，自1994年以来，在预测未来利率走势方面，联邦基金利率期货的准确率约为30％。就在7月25日，联邦基金利率期货还显示，美国在11月份的利率低于5.25％的概率小于20％。不过，不少业内人士都认为，这一次的情况可能略有不同。因为挥之不去的次级债危机，美联储可能需要采取一系列的降息措施。