人民日报：二八愈甚 需要壮大大盘股票队伍

二八现象愈演愈烈 需壮大大盘股队伍

　　“指数涨了，可我的股票却被套了。”最近，很多投资者都发出这样的感叹。的确，近几个月以来，股市中的“二八”现象愈演愈烈：少数大盘蓝筹股反复创出新高，并带动指数强势上涨；与此同时，大部分股票却未能与指数保持同步，有相当一部分股票甚至连连下挫。

　　“二八”现象的出现，与股市投资理念的转变有关。以前，股市里盛行的是重组、借壳等概念，喜小厌大、投机炒作较为普遍，那些中小盘绩差股比较受青睐。如今，对上市公司业绩和成长性的关注逐渐成为主流。在这种背景下，大盘蓝筹股自然更容易成为市场的“主角”。

　　从更深层次看，“二八”现象反映的是资本市场的结构变化。从需求结构看，近年来机构投资者快速发展，基金、保险公司、QFII、社保基金、证券公司等各类机构规模越来越大。有统计显示，目前机构投资者持有我国股市流通市值的46%。这些机构手握巨资，追求稳定收益，往往将业绩优良、流动性佳的大盘股作为首选配置品种。

　　相比较对大盘股需求的快速增长，其供给的增长却显得相对缓慢。尽管随着工商银行、中国人寿、建设银行、中国神华等一批大型企业在境内上市，上市公司在国民经济中的代表性大为增强，但从整体上看，目前A股上市公司中，真正称得上大型蓝筹的并不多。另外，目前大型上市公司普遍存在流通A股股本占总股本偏低的现象，如工商银行、中国银行的流通A股仅占总股本2.7%和2.0%，这也在客观上造成大型蓝筹股结构性的供求失衡。

　　大盘股成为“争抢”的对象，更多地反映出市场的积极变化。但也要看到，如果大盘股的股价过度上涨，同样会带来市场风险。因此，推动更多大型企业在A股上市，促进市场供求结构的均衡，有利于市场平稳发展。不仅如此，由于这些大型企业多数已在海外上市多年，历经成熟市场的磨炼，已经形成相对完善的公司治理结构，可以从整体上提升A股市场的投资价值。

　　让大型企业登陆A股市场，也给内地投资者带来更多投资机会。无论是H股还是红筹股，大多主要资产在内地，或者是主要业务在内地。可以说，是内地市场为其提供了良好的成长“土壤”。但是，多年来其经营成果现在却只能由境外投资者分享，这对内地投资者是不公平的。从某种程度上说，回报内地投资者，也是这些企业的分内之责。

　　另外，从目前上市公司的结构看，中行、工行、中国人寿等金融股由于总市值较大，均成为指数中的权重股，对指数的杠杆作用非常明显。它们的波动也常常导致指数的波动，不利于市场的稳定。不断壮大大盘股的队伍，让股市有更多“定海神针”，对于稳定股指、减少波动也能够发挥重要作用。