政府三张救市王牌在手 救市只是时间问题！

　　目录

　　中国式救市政策有哪些，监管层还有三大利好底牌(本页)

　　尹中立：关于稳定股市的几点建议

　　股市也是民生 市场自救无效期盼政策呵护

　　关键时刻 券商呼吁政府救市

　　春寒逼人期盼救市“暖阳”救到“点”上

　　政府有责任把握市场均衡

　　他山之石 关键时刻 政府救市

　　正文

　　中国式救市政策有哪些，监管层还有三大利好底牌

　　沪指跌穿4000点心理关口后，本周更是连续重挫，周一、周二均有数百只个股封于跌停，这也使得管理层是否应该救市的问题变得微妙起来。

　　从以往A股市场的历史来看，监管层只要针对股市发展态势，清晰地表明救市之决心，给予市场明确的预期，在一轮大调整后市场的信心能得到较快的恢复。那么现在让我们来分析一下监管层的利好底牌还有哪些，短期实施的可行性以及推出后的效果又如何。

　　利好预期一：叫停或暂缓上市公司再融资

　　可行性 ★★★★ 效果 ★★★★★

　　背景：2007年共有188家上市公司实施再融资，实现募资约3657亿元，超过2001至2006年六年间的再融资总额。2008年以来已实施增发上市公司35家、配股4家、发行可分离债5家，在中国平安之后提出再融资预案的上市公司达25家，上市公司再融资对A股市场抽血效应明显。

　　点评：不确定性是机构投资者最忌讳的。事实上，也正是伴随中国平安巨额融资方案突然推出，形成了一波蓝筹股的抛售潮。

　　前期一些基金经理纷纷流露出对平安再融资投票的无奈。投反对票吧，怕平安大规模赎回旗下基金；投赞成票吧，又实在愧对基民的期许。于是，脚底抹油赶紧远离这类个股成为他们最好的选择。

　　不过即使基金经理们全部投反对票，也不能改变最终的结果。中国平安再融资获得高票通过，大小非的关联度已体现了大股东的强势地位。

　　从更深层次来看，未来以上市公司为代表的产业资本将和以基金等机构的金融资本成为市场中的两极，由于产业资本在筹码上远胜于金融资本，因此未来市场的定价权将由机构主导转向上市公司主导。虽然全流通从长期来看，股东利益是一致的，但在某一时段，产业资本和金融资本的利益未必一致。产业资本既可在市场相对高位减持，也可能类似平安那样巨额增发，由于筹码相差悬殊，金融资本惟一的选择就是弃守，还持有这类个股不肯抛出的投资者只能眼睁睁地看着股价不断下滑。

　　作为上市公司再融资方案的审核者，证券监管层成为防止巨额融资的最后一道关，其实早在两年前，证监会就提出再融资应考虑市场承受力。

　　因此，严控巨额再融资这一政策被不少业内人士认为短期内最有可能被兑现的利好，再融资多集中于蓝筹股，消除了机构最担心的不确定因素之后，蓝筹股中流砥柱的地位也有望重新得以恢复。