机构开始介入 中石油第一熊股到护盘主力军

    纵观中国石油登陆A股市场的历程，可以发现中石油正在完成由“牛市第一熊股”到“护盘主力军”的蜕变。有乐观的分析员甚至对记者表示，如果当初说中石油是股市暴跌的导火索，那么此次中石油的企稳可能意味着市场下跌空间已经有限，市场的整体企稳已经不远；不过也有研究员认为，中石油的短期表现并不具备十分的说服力，市场仍然充满不确定性。

    蜕变为“护盘主力军”

    中国石油从登陆A股就充满争议。2007年11月5日，中国石油回归上海证券交易所，当日股价开盘于48.60元，短暂上摸至48.62元最高点之后，股价开始快速下跌，最终收报于43.96元，较发行价上涨163%。然而，与上市之前的万众期待不同，中石油上市之后连续暴跌。如果以最高价48.62元和2008年3月13日创出的上市最低价21.34元来比较，中石油股价已经被腰斩。国内市场给予中国石油的高估值也明显拖累了中国石油H股的走势，在次贷危机的推波助澜下，中石油H股在07年11月1日创出20.25港元的最高价后就一路下跌，截至昨日收盘报9.84港元，股价同样跌去一半。正是因为弱势表现，中石油被股民称为“牛市第一熊股”。

    由于是两市的第一权重股，中石油的暴跌也拖累股指不断走低，成为市场空头的有利武器。中石油的上市一举击破当时的蓝筹泡沫，股市开始了一轮中期调整。以中国石油上市之日为起点来计算，截至昨日上证综指下跌幅度已经达到34.9%；如果从上证综指创出新高的07年10月16日计算，跌幅已经达到37.62%。

    不过，如果对比上证综指和中国石油进入3月份以来的阶段表现，用“优秀”来形容中国石油毫不过分。根据WIND的统计，从3月3日至3月18日，上证综指下跌了13.5%，特别是近几个交易日接连跌破3900点、3800点和3700点整数关口；而同期中国石油则是小幅上涨0.4%，强势地位一目了然。特别是上周五中石油力挽狂澜，尾盘迅速拉升股指，最终红盘报收，中石油俨然已成“护盘主力军”。

    机构开始介入

    连续下跌使得中国石油股价遭受重创，目前估值风险已经得到一定程度释放，前期大举抛售的机构也开始重新配置中国石油。上证所的数据显示，3月14日一共有7家基金公司同时买入中国石油，这也是其上市以来单日最多基金公司买入的一次，7家基金公司买入总金额达到4.89亿元。

    不过，根据最新的业绩公告，2007年中国石油每股盈利达到0.81元，以昨日收盘价计算其市盈率达到27.87倍。而截至昨日，全部A股的市盈率为27.51倍，沪深300指数的市盈率为26.17倍，相对于大盘来说中国石油的估值并不具备明显优势。而由于大盘走向仍不确定，加上美国经济的衰退风险和石油价格的巨大泡沫，中国石油A股未来走势具有浓厚的不确定性色彩。(记者 周文渊)